美联储的降息路径突生变数。
在美联储主席鲍威尔出席国会听证会后，华尔街对美联储的降息预期出现了重大转变 。据最新消息 ，摩根士丹利预计美联储将在2026年七次降息 ，从3月开始，最终利率料达到2.5%～2.75% 。
目前掉期市场预计 ，美联储7月降息概率从接近0的水平提升至40% ，预计今年剩余四次会议的总降息幅度也从一周前的45个基点升至60个基点。
据德意志银行的最新报告，当前美联储内部的分歧程度已创下十年新高 ，这是因为美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧 。分析称 ，这使得美联储未来的降息路径存在较大的变数 。
交易员大举押注
在多位美联储官员发表“鸽派 ”讲话后，美债市场交易员正加速押注10年期美债收益率将跌至4%。
最新数据显示，仅在上周五和周一两日 ，交易员就投入至少3800万美元 ，购买8月到期的10年期美债看涨期权，押注收益率从当前约4.3%降至4% ，这也是今年4月以来的最低水平 。
近日 ，美联储理事沃勒、美联储副主席鲍曼陆续表态，暗示最早可能在7月降息 。鲍威尔在周二的国会听证会上也表示 ，不排除7月降息的可能。
鲍威尔还表示 ，数据表明，至少某些行业的关税将冲击到美国消费者。他说：“在6月和7月的数据中 ，我们应该可以开始看到关税政策对通胀的具体影响 。如果没有 ，我们将从中吸取教训 。 ”
目前华尔街机构对美联储后续的货币政策路径展望仍存在较大的分歧。
美东时间6月24日，美国银行经济学家Aditya Bhave和Shruti Mishra在最新发布的报告中表示 ，假设劳动力市场保持稳定 ，美国总统特朗普的关税可能会导致通胀再抬头，从而阻止美联储在2025年降息 。这是他们目前的基本预期 。
而美银研究小组则指出，如果美国经济出现什么问题 ，很可能会在今年夏末之前发生 ，这可能会导致利率出现截然不同的走势。
他们写道：“我们认为前景是双向的 。如果劳动力市场像我们预期的那样保持稳定，关税驱动的通胀可能会足以阻止美联储降息 。但如果美国经济出现崩溃 ，我们认为它将在夏季发生。”
“而如果后一种情况成为现实 ，我们预计美联储将从9月份开始迅速降息75个基点 。 ”他们补充道 。
美联储内部的分歧
德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzet）及其团队在最新发布的研报中表示，当前美联储内部的分歧程度创下十年新高 ，这是因为美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。
根据德意志银行的研究 ，6月点阵图显示美联储官员对2025年联邦基金利率的预测呈现出高度的两极化分布，最常见预测与次常见预测之间的差距达到50个基点 ，为过去十年最高水平 。
报告指出 ，若按官员数量加权计算，这种双峰分布接近历史纪录 ，表明美联储内部已分裂为两大阵营 。
德意志银行认为 ，美联储当前面临的主要问题不是“历史性不确定性 ”，而是“历史性分裂”。
美联储内部的巨大分歧源于官员们对美国经济基本面的不同解读，官员们在如何平衡通胀与经济增长之间存在根本性分歧。
报告显示 ，在通胀预测方面 ，美联储官员们对核心PCE通胀的分歧达到过去十年最高的1个百分点 。
展望未来，美联储内部的分歧是否会演变为实际的政策异议仍不明朗 。报告预计 ，随着经济数据逐步明朗 ，官员们的观点可能逐步收敛，但短期内分歧仍将持续。
美联储官员的最新讲话
美联储官员们的最新讲话进一步凸显了美联储内部的分歧 ，也验证了德意志银行的上述观点 。
美东时间6月24日 ，美国堪萨斯联储主席施密德（Jeff Schmid）表示，在决定进一步降息之前 ，美联储还有充裕时间研究关税上升对美国物价和经济增长的影响 。
施密德表示 ，目前美联储的货币政策立场是“观望 ”，这是合适的。
他认为 ，目前美国经济展现出韧性 ，这让美联储有充足的时间观察美国物价和经济如何发展，然后才考虑改变基准政策利率 。
施密德今年在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权 。
施密德表示，“当前美国通胀仍高于美联储2%的目标 ，与我接触的人士几乎一致预计 ，提高关税将推高物价，给美国经济活动带来压力 ”。
他还补充说 ，在关税不确定性背景下 ，美联储的通胀和就业目标“很可能”会发生冲突——即物价上升的同时，失业率也上升 ，这将使得美联储在降息道路上进退两难 。
施密德指出 ，关于何时降息 、降息幅度多少，目前的“能见度”还很低 ，因此他主张在美国经济走向更加明朗之前 ，保持利率不变 。
而在施密德讲话前，沃勒 、鲍曼站在了“降息派 ”的一边 ，均认为美联储最早应在7月份降息。
美国芝加哥联储主席古尔斯比也表示 ，到目前为止，特朗普政府的关税政策对美国经济的冲击比预期的要更温和一些，可能会提前重启降息 。
（文章来源：券商中国）
红腾网官网-炒股配资论坛-股票配资平台排行-在线股票配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
实习记者｜王颖记者｜张一诺金融监管总局管理公开征求意见，再为银行业高管上任划“红线”12...
据中国外汇交易中心，人民币兑美元中间价报7.1696，调升45点。...
界面新闻记者|吕文琦3月10...
4月9日，小微盘标杆——中证2000指数ETF(159536)低开回升，翻红涨超2%，成交额3000万元，环比大幅放量。...
上海国际能源交易中心4月9日发布通知，经研究决定，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板...
记者闫桂花去年11月全国人大常委会批准地方政府增加6万亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。截至目...
记者闫桂花面对美国特朗普政府史无前例的关税冲击，在4月9日中国宏观经济论坛的“热点问题研讨会”上，与会...
记者辛圆中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LP...
4月11日，根据中国证券监督管理委员会江苏监管局发布的行政处罚决定书，颜惠敏因内幕交易“同力日升”而被处罚。公告...
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（下称“央行”）6月5日发布公告称，央行将在6月6日以固定数量、利率招标、多重...
6月5日，两市股指早盘窄幅震荡，午后发力拉升，创业板指、科创50指数涨超1%，全A成交额有所放大。 行业板块涨多跌...
2025年4月11日，宏鑫科技（301539.SZ）发布了限售股份上市流通公告。本次股份上市类型为发行前股份限售流通，上...
国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
2025年3月7日，A500ETF（159339.SZ）收跌0.31%，主力资金（单笔成交额100万元以上...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
