从光伏到风电，再到石化与钢铁 ，“反内卷”风又吹向铜冶炼行业。
中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议近日在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式 ”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议讨论重点 。
中国有色金属工业协会副会长陈学森在会上表示 ，铜冶炼行业“内卷式 ”竞争对行业影响大，协会已向国家相关部门报送材料 ，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议 。国家有关部门正加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 ，相信很快会有结果。
铜精矿加工费是指将铜精矿加工成铜金属所需的费用，包括铜的粗炼费（TC）和精炼费（RC）及副产品金和银的精炼费 。粗炼费是指从铜精矿到粗铜（或阳极铜）的冶炼费用 ，精炼费指从粗铜到电解铜（阴极铜）的精炼费用 。
今年以来 ，铜精矿加工费持续低位运行，长单与现货价格均处历史低位水平 ，冶炼环节利润承压严重。
华北最大阴极铜供应商北方铜业（000737.SZ）在半年报中称 ，上半年铜精矿加工费持续走低，现货加工费从1月份在个位数中低位附近一路下滑至6月底-40美元/吨中位；6月27日 ，智利矿业公司安托法加斯塔和中国冶炼厂年中谈判结果TC/RC敲定为0美元/干吨及0美分/磅 。加工费跌入负值区间 ，意味着冶炼厂需倒贴钱获取原料 。
这一局面拖累行业龙头企业业绩表现。国内阴极铜产能第一的铜陵有色（000630.SZ）上半年增收不增利，公司归母净利润同比下滑33.94%至14.41亿元，近五年来首次同期净利润下滑；北方铜业归母净利润增幅陷入个位数 ，上半年盈利4.87亿元 ，同比增长5.85%，远低于2024年同期近54%增幅 。
铜冶炼品毛利率下滑影响重大 。第一财经记者注意到 ，包括云南铜业（000878.SZ）在内 ，这些龙头企业上半年铜产品毛利率全部下滑，降至1.9%-8.2%不等 ，而该项业务营业收入占公司总营收的七成以上。
铜精矿加工费持续低位运行主要受铜精矿供应趋紧影响 。加工费主要取决于铜精矿的供求关系 ，供不应求时加工费下降 。据中国五矿化工进出口商会介绍，过去20年 ，全球绝大部分新增铜冶炼产能集中在中国 ，其冶炼产能增长速度远高于原料增长速度，同时铜精矿需求则持续增长。随着2023年12月以来全球矿山陆续下调未来指导产量 ，铜精矿供需格局由过剩向短缺转变。伴随我国新增冶炼产能陆续释放 ，原料短缺问题加剧，导致铜精矿加工费自2024年上半年起断崖式下跌 。
天风证券也指出，我国铜冶炼厂原料极度依赖进口 ，铜矿供应结构中进口占比长期超八成 。在铜陵有色等企业近年来产能扩张动作下 ，我国冶炼产能增速迅猛，原料供需矛盾加剧。综合上海有色网及一德期货数据 ，我国电解铜截至今年7月的产能增速约15% ，是国际铜业研究组织（ICSG）最新预测2025年全球铜精矿产量增速0.87%的数倍之多 。
而在全球主要铜矿进一步下调产量指引，以及光伏、新能源汽车等新兴产业快速增长拉动铜需求的背景下 ，矿商和冶炼企业均认可了铜精矿供应持续紧张局面 ，预计铜精矿加工费将进一步降价 。
一德期货有色金属分析师王伟伟表示，二季度 ，随着卡莫阿-卡库拉铜矿下调产量指引 ，铜矿供给约束更加显著。电解铜过剩量流向美国，加剧了其他地区的紧张 。当下硫酸等副产品价格高企弥补加工费降低的亏损 ，冶炼厂主动减产意愿不强 。随着海外冶炼新增产能的投产 ，加工费或进一步走低。
面对原料紧缺、加工费大幅走低局面，多家头部企业正通过降本增效 、加大副产品利润贡献度等方式，提升整体利润水平 。
例如 ，云南铜业上半年归母净利润同比增超24%至13.17亿元 。公司称其聚焦极致经营工作重点 ，推进降本3.0方案提质增效，冶炼加工成本创历史新低；同时加大副产品硫酸 、硒、碲 、铂 、钯、铼等利润贡献度 ，部分弥补加工费带来的冲击。上半年 ，公司硫酸的毛利率提升了35.41个百分点至66.65%，带动相关产品营业收入同比增超131%达11.86亿元 ，涨幅居首 。
（文章来源：第一财经）
怎么使用杠杆炒股:股票多少岁可以开户-固态电池大涨 主力资金抢筹7股！真金白银支持 游戏板块利好来了
上杠杆炒股:股票网上可以开户-车企“账期60天”承诺震动市场 供应链金融模式要变天？多家银行：密切关注行业变化
股票开户费用是多少:股票入门多少钱可以开户-分析师：核能行业或成特朗普政府下一轮持股目标
炒股杠杆最高多少倍:怎么从网上开户注册股票账户-黑天鹅！美联储突发！特朗普终于对美联储理事动手了
网上股票交易软件:股票开户网上可以申请-9月23日北向资金最新动向（附十大成交股）
杠杆的例子:股票开户可以网上-广东佛山新增确诊333例 香港发现首例！基孔肯雅热潜伏期1到12天！我国尚无可供使用的疫苗
红腾网官网-炒股配资论坛-股票配资平台排行-在线股票配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
据中国外汇交易中心，人民币兑美元中间价报7.1696，调升45点。...
实习记者｜王颖记者｜张一诺金融监管总局管理公开征求意见，再为银行业高管上任划“红线”12...
界面新闻记者|吕文琦3月10...
记者闫桂花去年11月全国人大常委会批准地方政府增加6万亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。截至目...
上海国际能源交易中心4月9日发布通知，经研究决定，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板...
4月9日，小微盘标杆——中证2000指数ETF(159536)低开回升，翻红涨超2%，成交额3000万元，环比大幅放量。...
为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（下称“央行”）6月5日发布公告称，央行将在6月6日以固定数量、利率招标、多重...
4月11日，根据中国证券监督管理委员会江苏监管局发布的行政处罚决定书，颜惠敏因内幕交易“同力日升”而被处罚。公告...
记者闫桂花面对美国特朗普政府史无前例的关税冲击，在4月9日中国宏观经济论坛的“热点问题研讨会”上，与会...
记者辛圆中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LP...
6月5日，两市股指早盘窄幅震荡，午后发力拉升，创业板指、科创50指数涨超1%，全A成交额有所放大。 行业板块涨多跌...
2025年4月11日，宏鑫科技（301539.SZ）发布了限售股份上市流通公告。本次股份上市类型为发行前股份限售流通，上...
国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
2025年3月7日，A500ETF（159339.SZ）收跌0.31%，主力资金（单笔成交额100万元以上...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
