自2004年首只ETF成立,到ETF规模首破1万亿元 ,用时16年。不过,在近年ETF走上发展快车道后,这类产品规模增长越来越快 。首破万亿大关后 ,不足五年时间,ETF规模相继突破2万亿 、3万亿、4万亿元大关,并在8月25日首次突破5万亿元。回顾此前 ,ETF规模在4月首次突破4万亿元。换言之,从4万亿到5万亿元仅用时短短4个月 。
8月26日,中基协发布的最新数据显示 ,截至7月末,公募基金规模突破35万亿元,再创新高。行业整体欣欣向荣的势头下,ETF的大发展也将成为必然。不过 ,马太效应之下,ETF在管规模排名前四的基金管理人已占据全市场一半的份额 。在业内人士看来,ETF规模突破5万亿元后 ,头部基金公司优势或将更加明显。
首破5万亿元大关
ETF规模再创新高。Wind数据显示,截至8月25日,ETF规模首次突破5万亿元 ,达5.07万亿元 。
其中,股票型ETF的规模高达3.46万亿元,占比68.15%。跨境ETF、债券型ETF紧随其后 ,规模为7541.68亿元 、5559.03亿元,占比依次为14.87%、10.96%。另外,还有商品型ETF、货币型ETF和其他ETF占据小幅比例。
从近一个月来看 ,份额增长最多的ETF为华宝中证全指证券公司ETF,近一月份额增长264.14亿份 。数据显示,截至8月25日,该基金的规模为310.93亿元 ,较年初增长超74亿元。华宝基金也在该基金规模突破300亿元后制作喜报,直言该基金为“擒牛利器,A股顶流”。
另外 ,近一月份额增长超百亿的还有富国中证港股通互联网ETF,近一月份额增长138.48亿份,最新规模为753.55亿元 ,较年初增长超530亿元 。
若从场内基金的年内涨幅来看,Wind数据显示,截至8月26日收盘 ,共有7只ETF在年内涨超100%,分别为汇添富国证港股通创新药ETF 、万家中证港股创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF 、广发中证香港创新药ETF、景顺长城中证港股通创新药ETF、富国恒生港股通医疗保健ETF,涨幅依次为109.05%、108.76% 、108.43%、107.54%、107.03% 、104.89%、101.11%。
值得关注的是 ,截至当前,场内基金年内涨幅榜前17名均被跨境ETF包揽,包括前述港股创新药ETF在内,还有港股通医疗ETF、恒生生物科技ETF 、恒生医疗ETF、恒生医药ETF等。
头部效应明显
从基金管理人的在管ETF规模来看 ,头部效应明显 。Wind数据显示,截至8月25日,共有14家公募旗下ETF规模超千亿元 ,其中华夏基金ETF规模高达8587.87亿元,领先其余机构。
易方达基金、华泰柏瑞基金 、南方基金则紧随其后,ETF规模分别为7957.01亿元、5640.99亿元、3478.07亿元 ,前四名公募在管ETF规模合计达2.57万亿元,占全市场一半规模。另外,还有嘉实基金 、广发基金、富国基金、博时基金、国泰基金的ETF在管规模超2000亿元 ,华宝 、华安、海富通、银华 、汇添富5家公募的ETF规模也超千亿元 。
部分头部公募也在近期发文提及旗下ETF规模创下新高。例如,鹏华基金表示,旗下覆盖宽基、增强策略、行业主题及创新债券“科创ETF投资工具箱 ”总规模突破260亿元。展望未来 ,随着科创板制度持续优化 、上市企业质量不断提升、投资者对科创主题认知深化,科创ETF市场仍将保持蓬勃生机 。
近日,博时基金也发文表示,旗下5只债券ETF总规模突破千亿元 ,其中可转债ETF规模超570亿元,另还有多只债券ETF规模频频突破百亿元,为投资者提供了多样化的债券指数投资工具。
整体来看 ,截至8月25日,全市场共有7只ETF的规模超千亿元,其中华泰柏瑞沪深300ETF以高达4182.8亿元的规模领先其余产品。易方达、华夏旗下的沪深300ETF规模超2000亿元 ,分别为2968.65亿元 、2191.06亿元。
同期,嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF 、易方达创业板ETF也超千亿元,依次为1918.14亿元、1862.98亿元、1345.97亿元、1007.08亿元 。不难看出 ,规模靠前的ETF均为头部公募旗下产品。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为,ETF规模突破5万亿元后,头部基金公司优势将更加明显。同时 ,随着市场规模扩大,基金管理人可能加大产品创新力度,推出更多细分主题ETF,竞争将更加激烈 。
未来规模有望继续增长
回顾ETF发展历程 ,2004年,首只ETF问世,直到16年后的2020年10月 ,ETF规模才首次突破1万亿元。
不过,在近年市场行情持续震荡,主动权益类产品收益回撤明显的背景下 ,ETF也走上发展快车道,规模迅速攀升。2023年8月,ETF规模首次突破2万亿元 ,从1万亿到2万亿元,用时近三年 。
直至2024年9月,ETF规模突破3万亿元 ,相较于上一次进程,再次加快,用时一年。2025年4月,ETF规模首次突破4万亿元 ,仅用时半年再一次实现跨越式突破。而ETF规模从4万亿元到5万亿元,仅用时4个月 。可以看出,ETF规模增长速度越来越快。
对于ETF规模快速增长的原因 ,前海开源基金首席经济学家杨德龙分析表示,ETF已经成为居民储蓄向资本市场大转移的一个重要通道。同时,由于股市行情上扬后 ,投资者投资意愿增强,投资ETF也是参与股市的一个重要投资方式 。
柏文喜也认为,近期A股市场持续走强 ,ETF作为资金入场的核心通道,吸引了大量资金流入,推动规模快速增长。同时 ,近年来,“国家队”也频频增持多只宽基ETF,不仅助推其规模增长,也带动了投资者对ETF的关注度。另外 ,ETF具有透明度高 、工具属性强、费用低等优势,符合当前市场的实际需求。
今年5月,中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》也优化了权益类基金注册安排 ,明确推出更多场内外指数基金和中低波动含权型产品,促进权益类基金创新发展 。回顾年内,也有多类新型ETF面世并获得市场追捧。
例如 ,首批自由现金流ETF、科创综指ETF 、科创债ETF在年内相继获批。其中,首批10只科创债ETF均一日售罄,单日合计吸金300亿元 。另外 ,第二批科创债ETF也已上报,正等候监管获批。
杨德龙还提到,ETF规模大幅增长给资本市场带来了增量资金 ,对于基金公司而言,增加了管理费收入。对投资者来说,则是通过投资ETF来分享股市上涨的收益 。预计未来ETF市场还会发展壮大,特别是当前行情逐步确认在牛市的背景下 ,多数投资者还是会通过继续增持ETF参与股市。
柏文喜也认为,未来ETF市场规模有望继续增长,但随着基数变大 ,增速可能逐步放缓。随着投资者对指数化投资的认可度提升,ETF市场将继续扩容,指数化投资将成为市场主流趋势之一 ,但在市场情绪高涨时,部分ETF可能出现高溢价,投资者需注意短期波动风险 ,理性参与 。
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